存在的關系大致是：股市下跌——風險偏好降低——避險情緒上升——金價因避險情緒上升而上升，這個傳導邏輯假設股市下跌是因經濟風險上升，而非其他。

除此之外，也可能是：QE——美元流動性泛濫——同時推高股市和金價，這個傳導邏輯假設QE對市場信心有效，可推高股市，同時在保持其他條件不變的情況下，壓低美元，推高金價。

總體而言，二者之間的關系比較弱，中間的紐帶是風險偏好及流動性環境。

黃金股票是股票市場中的板塊分類，是黃金投資的延伸產品。黃金股票就是黃金公司向社會公開發行的上市或不上市的股票，所以又可稱為金礦公司股票。黃金價格走向直接決定黃金公司的業績，黃金價格走高，黃金上市公司業績就會提高，黃金股票的投資價值就會提高，黃金股價就會走高;反之，黃金價格走低，黃金上市公司業績就會下降，黃金股票的投資價值就會降低，黃金股價就會走低。并且，股票市場屬于虛擬資本，虛擬資本彈性很大，因此黃金股票價格的彈性要大于黃金價格的彈性，也就是說，當黃金價格上漲的時候，黃金股票價格的漲幅要大于黃金價格的漲幅，當黃金價格下跌的時候，黃金股票價格的跌幅要小于黃金價格的漲幅。因此，黃金股票投資者一定要密切關注、分析黃金價格的走勢。

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