通縮就是通貨緊縮：當市場上流通貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購買力下降，影響物價至下跌，造成通貨緊縮。長期的貨幣緊縮會抑制投資與生產(chǎn)，導致失業(yè)率升高及經(jīng)濟衰退。對于其概念的理解，仍然存在爭議。但經(jīng)濟學者普遍認為，當消費者價格指數(shù)(CPI)連跌三個月，即表示已出現(xiàn)通貨緊縮。通貨緊縮就是產(chǎn)能過剩或需求不足導致物價、工資、利率、糧食、能源等各類價格持續(xù)下跌。2012年7月統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI同比上漲，工業(yè)品出廠價格（PPI）同比下降，中國經(jīng)濟將進入通貨緊縮。一是物價的普遍持續(xù)下降；二是貨幣供給量的連續(xù)下降；三是有效需求不足，經(jīng)濟全面衰退。這種觀點被稱為“三要素論”。一般來說，單要素論的觀點對于判斷通貨緊縮發(fā)生及其治理更為科學。

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