年復合收益率就是指年復利計算的收益率。復合收益率一般是按照一個周期來計算，年復合收益率的周期為一年。年復合收益率的一般公式為：年復合收益率=(期末資金-期初資金)/期初資金。

復合收益率一般是按照一個周期來計算，B-S模型對歐式認購權證價格的計算公式為：

C—認購權證初始的價格；

X—權證的行權價格；

S—標的證券的現價；

T—權證的有效期；

r—連續復利計算的無風險利率；

σ—市場波動率，即年度化的標準差；

N（·）—正態分布變量的累積概率分布函數。

B-S公式使用時的注意事項

通常，很多專業性的網站都提供權證定價計算的B-S模型計算器，投資者需要掌握的是如何正確輸入其中的參數，做到正確的使用即可。

由于B—S模型中的X、S都比較容易取得，因此，正確使用B-S公式必須注意其它幾個參數的選擇：

第一，該模型中無風險利率必須是連續復利形式。

一個簡單的或不連續的無風險利率(設為r0)一般是一年復利一次，而r要求利率連續復利。r0必須轉化為r方能代入上式計算。兩者換算關系為：r=ln(1+r0)或r0=er-1。

第二，期權有效期T應折合成年數來表示，即期權有效天數與一年365天的比值。如果期權有效期為183天，則T=183/365=0.501。

第三，對波動率的計算。通常通過標的證券歷史價格的波動情況進行估算。基本計算方法為：先取該標的證券過往按時間順序排好的n+1個歷史價格。

利用這一組數據計算n個連續復合收益率，計算公式為r=ln[P(st)/P(st-1)]，上述公式表示對時間間隔內的收益取自然對數，得到連續復合的收益率。

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