利率對股價的影響有兩種途徑。（1）利率上升，一部分資金可能從股市轉而投向銀行儲蓄或債券，市場上的資金供應量會減少，從而股票需要也會減少，股價下跌；反之，利率下降，股票市場資金供應量增加，股價上升。

（2）利率對上市公司的經營產生影響，進而影響公司未來的估值水平。貸款利率提高會加重企業利息負擔，從而減少企業的盈利，進而減少企業的股票分紅派息，受利率的提高和股票分紅派息降低的雙重影響，股價必然會下跌；相反，貸款利率下調將減輕企業利息負擔，降低企業生產經營成本，提高企業盈利能力，進而增加企業的股票分紅派息，受利率的降低和股票分紅派息增加的雙重影響，股價必然會上漲。

投資者應該明白，從中長期來看，利率升降和股市的漲跌并不是簡單的負相關關系。因為，股市的中長期走勢不僅僅受利率走勢影響，它同時對經濟增長因素、非市場宏觀政策因素的反應也很敏感。如果經濟增長因素、非市場宏觀政策因素的影響大于利率對股市的影響，則股市的走勢就會與利率的走勢相背離。

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