地方債是利率債，因為不存在個體周期，所以地方債的利率和市場環境的適應度是比較好的。

目前的利率債主要就是指國債、地方債、政策性金融債和央行票據。利率債的特點就是債券的實際收益率與市場的收益率沒有太大的差異，這樣發行人的成本和投資者的收益與市場的變動會較為一致。

根據債券利率在償還期內是否變化，可將利率債分為固定利率債券和浮動利率債券。

固定利率債券指在發行時規定利率在整個償還期內不變的債券。固定利率債券不考慮市場變化因素，因而其籌資成本和投資收益可以事先預計，不確定性較小。但債券發行人和投資者仍然必須承擔市場利率波動的風險。

浮動利率債是指發行時規定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，也就是說，債券利率在償還期內可以進行變動和調整。浮動利率債券往往是中長期債券。

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