股票的預(yù)期收益率=預(yù)期股利收益率+預(yù)期資本利得收益率。
股票的預(yù)期收益率是股票投資的一個(gè)重要指標(biāo)。只有股票的預(yù)期收益率高于投資人要求的最低報(bào)酬率(即必要報(bào)酬率)時(shí),投資人才肯投資。最低報(bào)酬率是該投資的機(jī)會(huì)成本,即用于其他投資機(jī)會(huì)可獲得的報(bào)酬率,通??捎檬袌隼蕘泶?。
股票的預(yù)期收益率E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf];
其中Rf:無風(fēng)險(xiǎn)收益率——一般用國債收益率來衡量;
E(Rm):市場投資組合的預(yù)期收益率;
βi:投資的β值——市場投資組合的β值永遠(yuǎn)等于1;
風(fēng)險(xiǎn)大于平均資產(chǎn)的投資β值大于1,反之小于1;
無風(fēng)險(xiǎn)投資β值等于0。
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